ABOUT US
본 연구실은 기업의 ESG(Environmental, Social, Governance) 활동이 기업의 성과, 기업가치, 자본비용, 그리고 위험에 어떠한 영향을 미치는지를 실증적으로 분석하는 것을 주요 연구 목적으로 합니다.
특히 지속가능성이 더 이상 선택적 사회공헌 활동이 아니라, 기업의 장기적 현금흐름 창출 능력과 책임 있는 의사결정을 설명하는 핵심 경영 정보로 기능하는 환경 변화에 주목하고 있습니다.
본 연구실은 ESG를 비재무적 개념으로 한정하지 않고, 측정 가능하고 비교 가능한 성과 지표(performance metrics)로 전환하는 과정에 초점을 둡니다.
이를 위해 지속가능성 공시, ESG 성과측정, 공시의 신뢰성 및 인증, 그리고 지배구조 메커니즘이 기업의 경영 의사결정과 자본시장에서의 평가에 미치는 영향을 체계적으로 연구합니다.
특히 글로벌 ESG 공시 기준의 확산과 제도화 과정 속에서, 기업의 자발적·의무적 지속가능성 정보가 정보 비대칭, 대리인 문제, 투자 효율성, 채권 및 주식시장에서의 자본조달 조건에 미치는 효과를 실증 분석합니다.
아울러 이사회 구조, 경영자 인센티브, 소유구조 등 기업지배구조 요인이 ESG 전략의 실행과 성과에 어떠한 역할을 수행하는지도 주요 연구 주제로 다룹니다.
우리 연구실은 회계자료와 ESG 데이터를 결합한 계량적 분석을 중심으로, 기업 수준의 ESG 성과뿐 아니라 산업·제도 환경에 따른 이질적 효과를 분석합니다.
이를 통해 지속가능성 정보가 기업의 장기 가치와 위험을 어떻게 설명하는지에 대한 학문적 근거를 제시하고, 기업·투자자·정책 입안자에게 실증 기반의 시사점을 제공하는 것을 목표로 합니다.
주요 연구분야
- ESG 활동과 기업 성과 간의 관계 분석
기업의 ESG 활동이 수익성, 성장성, 안정성, 현금흐름 등 재무적 성과 지표에 미치는 영향을 실증적으로 분석
- ESG와 기업가치 및 자본비용
ESG 성과와 기업가치, 주식·채권 시장에서의 자본비용, 신용위험 간의 관계에 대한 계량적 연구
- 지속가능성 공시와 정보 비대칭
자발적·의무적 ESG 공시가 정보 비대칭, 투자자 의사결정, 투자 효율성에 미치는 효과 분석
- ESG 성과측정 및 공시 품질 분석
ESG 성과의 측정 가능성, 비교 가능성, 일관성 문제와 공시 품질이 자본시장 평가에 미치는 영향
- 지속가능성 공시의 신뢰성 및 인증(Assurance)
ESG 및 지속가능성 보고서 인증 여부가 기업 신뢰도, 위험 인식, 자본조달 조건에 미치는 영향 분석
- 기업지배구조와 ESG 전략
이사회 구조, 독립성, 전문성, 경영자 인센티브, 소유구조 등 지배구조 요인이 ESG 전략의 실행과 성과에 미치는 역할
- ESG와 기업 위험 관리
ESG 성과가 기업의 재무적 위험, 변동성, 하방 위험, 위기 대응 능력에 미치는 영향 분석
- 산업·제도 환경에 따른 ESG 효과의 이질성 분석
산업 특성, 규제 환경, 제도적 차이에 따른 ESG 성과의 차별적 효과에 대한 비교 분석
ABOUT US
Our laboratory focuses on empirically examining how corporate Environmental, Social, and Governance (ESG) activities affect firm performance, firm value, cost of capital, and risk.
In particular, we pay close attention to the evolving business environment in which sustainability is no longer viewed as discretionary corporate philanthropy,
but rather as a core source of managerial information that explains firms’ long-term cash flow generation capacity and responsible decision-making.
We do not treat ESG as a purely non-financial concept. Instead, our research emphasizes the transformation of ESG into measurable and comparable performance metrics.
To this end, we systematically investigate how sustainability disclosure, ESG performance measurement, disclosure credibility and assurance,
and corporate governance mechanisms influence corporate decision-making and capital market evaluations.
Against the backdrop of the global diffusion and institutionalization of ESG disclosure standards, our research empirically analyzes
how voluntary and mandatory sustainability information affects information asymmetry, agency problems, investment efficiency, and financing conditions in equity and debt markets.
In addition, we examine the role of corporate governance factors—such as board structure, executive incentives, and ownership structure—in shaping ESG strategies and their associated outcomes.
Our laboratory primarily employs quantitative and empirical methodologies that integrate financial accounting data with ESG-related data. Beyond firm-level ESG performance,
we analyze heterogeneous effects across industries and institutional environments.
Through this approach, we aim to provide rigorous academic evidence on how sustainability-related information explains firms’ long-term value and risk, while offering empirically grounded implications for firms, investors, and policymakers.
Research Areas
- -ESG Activities and Firm Performance
- Empirical analysis of the effects of corporate ESG activities on financial performance indicators such as profitability, growth, financial stability, and cash flows
- -ESG, Firm Value, and Cost of Capital
- Quantitative research on the relationship between ESG performance, firm valuation, cost of capital in equity and debt markets, and credit risk
- -Sustainability Disclosure and Information Asymmetry
- Analysis of how voluntary and mandatory ESG disclosure influences information asymmetry, investor decision-making, and investment efficiency
- -ESG Performance Measurement and Disclosure Quality
- Examination of measurement validity, comparability, and consistency of ESG performance, and the impact of disclosure quality on capital market assessments
- -Credibility and Assurance of Sustainability Disclosure
- Analysis of how ESG and sustainability report assurance affects corporate credibility, perceived risk, and financing conditions
- -Corporate Governance and ESG Strategy
- Investigation of how governance mechanisms—such as board structure, independence, expertise, executive incentives, and ownership structure—shape ESG strategy implementation and outcomes
- -ESG and Corporate Risk Management
- Empirical analysis of the relationship between ESG performance and corporate risk, including volatility, downside risk, and crisis resilience
- -Heterogeneous Effects of ESG across Industries and Institutional Environments
- Comparative analysis of how industry characteristics, regulatory regimes, and institutional settings condition the effects of ESG performance